上证报中国证券网讯4月21日晚间影音先锋电影，科源制药慎重浮现紧要财富重组叙述书，拟通过刊行股份的神态，向力诺投资控股集团有限公司、力诺集团股份有限公司等38名来回对方，购买山东宏济堂制药集团股份有限公司99.42%股权，并琢磨向不逾越35名特定对象刊行股份召募配套资金，总和不逾越70000万元，且需同期中意不逾越来回价钱100%、不逾越刊行后总股本30%的设施条款。

这次来回，宏济堂评估值为360154.41万元，较母公司口径账面净财富224346.27万元，升值率为60.54%；较合并口径账面归母净财富206137.60万元，升值率为74.72%。对此，评估机构中水致远财富评估有限公司称，主若是存货、无形财富等产生了较高升值所致。

科源制药暗意，本次来回前后公司控股推进均为力诺投资，实质设施东说念主均为高元坤，设施权结构褂讪，为后续整合奠定基础。这次来回中，宏济堂动作中枢场地财富，其特有价值与两边的协同后劲成为阛阓眷注焦点。

电击 调教

场地财富稀缺掌抓麝香酮独家供应权

在中医药限制，宏济堂有着不行替代的特有地位，其中枢竞争力源于对麝香酮独家供应权的掌控。

据悉，麝香酮动作原国度遁入配方、国度一类新药东说念主工麝香的上游关节原料，宏济堂是国内惟一约略扫尾褂讪供应的企业。不仅如斯，宏济堂还持有国内东说念主工麝香惟一世产商北京联馨24%的股权，构建起从原料供应到中枢产物坐褥的全链条竞争壁垒影音先锋电影，这一稀缺性使其在中医药限制领有难以复制的上风。

从功绩阐扬来看，往常几年宏济堂展现出建壮的发展韧性与增长后劲。2023年，宏济堂扫尾营业收入11.89亿元，到2024年，这一数字增长至12.83亿元，同比增长7.9%，即便靠近医药行业计策改换、阛阓竞争加重等挑战，仍保持营收得当上扬。利润方面，2023年宏济堂净利润为6898.78万元，2024年则高潮至10814.08万元，同比增长56.7%，公司的净利率也从2023年的5.80%进步至2024年的8.43%。

在中成药限制，其阿胶、安宫牛黄丸等特点产物凭借超卓品性和深厚品牌积淀，遥远占据较高阛阓份额，销量稳步高潮，有劲拉动了公司的营收增长。麝香酮业务是公司功绩增长的关节引擎，凭借产物稀缺性，保管着较高毛利率，继续为公司孝奏凯润。

此外，宏济堂领有150个药品批件，产物隐敝心脑血管类、伤风消炎类、咽喉口腔类、消化系统类、泌尿系统类等广宽限制，丰富的产物线也为其功绩褂讪增长提供了多元化保险。这家百年药企，继续加大研发插足，将传统工艺与当代科技会通，不竭优化产物性量和坐褥工艺，在老字号药企中诞生了革新发展的标杆。

阐扬协同效应扫尾1+1>2

这次科源制药收购宏济堂，旨在通过资源整合阐扬协同效应，助力打造具有广泛阛阓竞争力的医药大健康平台。

来回前，科源制药主营业务聚焦于化学原料药、化学药品制剂及中间体的研发、坐褥和销售，在化学药限制蕴蓄了深厚的技能和阛阓基础；而宏济堂专注于中成药及健康产物、麝香酮等产物的研发、坐褥和销售，在中医药限制领有特有上风。两边业务具有光显的互补性，为协同发展创造了精深条款。

“企业并购能否收效，一个相当关节的成分是能否扫尾产业协同。”有行家暗意，团结实控东说念主设施下的企业进行并购，资源的整合、企业文化的会通，将愈加便利，成心于阐扬协同效应，更容易扫尾1+1>2的遗弃。

来回完成后，科源制药的业务疆域将奏凯延长至中成药及健康产物、麝香酮等限制，扫尾化学药与中成药的双轮启动。

在产物协同方面，科源制药有关东说念主士暗意，公司可借助宏济堂在中成药限制的品牌影响力和销售渠说念，加速拓展自己产物在中医药阛阓的份额；同期，宏济堂也能应用科源制药在化学药研发和坐褥方面的技能上风，推动传统中医药产物的当代化升级，树立出更多中意阛阓需求的革新型产物。举例，两边可连合开展中西医伙同药物的研发，探索新的调养有联想和产物，丰富产物线，进步阛阓竞争力。

在渠说念协同上，宏济堂在连锁药房零卖渠说念领有较强的交易化上风，而科源制药在病院、医药交易等渠说念具有一定的资源蕴蓄。通过整合两边渠说念资源，约略扫尾渠说念收集的优化和拓展，提高产物的阛阓隐敝率和浸透率。不论是在城市已经农村阛阓，皆能更高效地将产物投递恣虐者手中，进一步进步品牌驰名度和阛阓影响力。

在研发协同层面影音先锋电影，两边不错分享研发资源，加大在医药健康限制的研发插足。科源制药在化学药研发上的技能实力，与宏济堂在中医药研发方面的教悔相伙同，有望在新药研发、产物性量进步等方面得到打破。举例，针对一些疑难病症，两边不错连合开展攻关，探索中西医伙同的调养本领，树立出更有用的药物。同期，通过研发协同，还能镌汰研发资本，提高研发服从，加速革新产物的上市速率。（赵彬彬）